Was sind die Stufen der Implementierung der Wertorientierung?
Analysten-Lösung Engagierter Beginn Professioneller Stand
In Bezug auf die Implementierung von Wertorientierung – was bedeutet „Analysten-Lösung“?
Beschränkung auf Kommunikation von wertorientierten Kennzahlen an den Kapitalmarkt Keine Nutzung als Steuerungsinstrument
In Bezug auf die Implementierung von Wertorientierung – was bedeutet „Engagierter Beginn“?
Kommunikation an Kapitalmarkt und Steuerung im Unternehmen Beschränkung auf obere Hierarchieebenen Koexistenz weiterer strategischer Ausrichtungen
In Bezug auf die Implementierung von Wertorientierung – was bedeutet „Professioneller Stand“?
Durchgängige Verwendung als Steuerungsinstrument auf allen Hierarchieebenen Verknüpfung mit Zielvereinbarungs- und Anreizsystemen
Was für Erwartungen gibt es an die Wertorientierung?
Sicherung langfristiger Erfolgspotenziale Kapitalmarktorientierung Fokus wird auf das investierte Kapital gelegt Bringt viele Dinge auf eine ganz einfache Aussage Objektive Zielermittlung Misst die Veränderung des Unternehmens am Ende einer Periode Berücksichtigung der Interessen der Investoren
Was für Anforderungen gibt es an eine wertorientierte Unternehmensführung?
Ausrichtung aller Aktivitäten am Wert des Eigenkapitals Ableitung von Zielausmaßen am Kapitalmarkt Verfolgung einer langfristigen Ausrichtung des Unternehmens Sicherstellung einer Ausgewogenheit der Zielgrößen der Unternehmensführung Erstellung eines Verständnisses für Zusammenhänge der Wertentstehung im Unternehmen Integration wertorientierter Elemente in die einzelnen Management-Funktionen Führung einer zielgerichteten Kommunikation mit dem Kapitalmarkt
Erläutre die „Ausrichtung aller Aktivitäten am Wert des Eigenkapitals“!
An wertorientierte Steuerungsgrößen ist (idealtypisch) die Anforderung zu stellen, dass sie in einem engen sach- oder formal-logischen Zusammenhang zur Steigerung des Wertes des Eigenkapitals stehen Betrachtung von Marktwert beschränkt auf börsennotierte Unternehmen nicht anwendbar für einzelne Geschäftsbereiche und nur für Exportkontrolle nutzbar Daher Betrachtung von Unternehmenswert auf Basis von „fundamentals“: Herstellung einer mathematischen Logik zwischen Leistungen eines Unternehmens; Nachteil: nur indirekter Zusammenhang zum Marktwert („Angebot und Nachfrage“) Die interne Unternehmensführung hat sich durchgängig an Einflussgrößen auf den fiktiven Eigenkapitalwert auszurichten
Erläutre das „Ableiten von Zielausmaßen am Kapitalmarkt“!
Ausgangspunkt: Zunehmende Knappheit des Produktionsfaktors „Kapital“ Erfüllung der Ansprüche von Eigen- und Fremdkapitalgebern immer wichtiger, um erschlossene Kapitalquellen zu erhalten und Zugang zu neuen Quellen zu ermöglichen Risikoadäquate Verzinsung der von Kapitalgebern überlassenen Mittel stellt eine in jedem Fall zu erfüllende Mindestanforderung dar Ableitung von Zielen am Kapitalmarkt auch aus internen Durchsetzungs- und Akzeptanzaspekten wichtig
Erläutre die „Verfolgung einer langfristigen Ausrichtung des Unternehmens“!
Anstreben einer langfristigen Steigerung des Marktwertes des Eigenkapitals Probleme bei der langfristigen Ausrichtung des wertorientierten Steuerungssystems, weil:i. Langfristige Entscheidungskonsequenzen schwer zu quantifizieren sindii. Kurzfristige, periodische Ausrichtung für Unternehmenssteuerung aufgrund externer Anforderungen (z.B. Jahresabschluss) zwingend ist Beispiel: Verzicht auf Investitionen mit langfristiger Wirkung aber kurzfristigen hohen Abschreibungen (Gegenbeispiel: Enron)
Erläutre die „Sicherstellung einer Ausgewogenheit der Zielgrößen der Unternehmensführung“!
Herstellung einer perspektivischen Ausgewogenheit der wertorientierten Steuerungsgrößen Ergänzung von finanziellen Zielen (wie Umsatzrendite) um nicht-finanzielle Ziele wie Kunden- und Mitarbeiterzufriedenheit ( z.B. Balanced Scorecard) Rein finanzielle Ziele sind nur Symptome ursprünglich wirkender Ursachen (Bsp.: Welche Maßnahmen sollen bei 15%-igem Gewinnrückgang getätigt werden)
Erläutre die „Erstellung eines Verständnisses für Zusammenhänge der Wertentstehung im Unternehmen“!
Reduzierung des „Kennzahlenfriedhofs“ durch ein Kennzahlensystem, das verwendete Steuerungsgrößen miteinander in Verbindung setzt Schaffung eines Bildes von Ursache-/Wirkungsbeziehungen zwischen verschiedenen
Erläutre die „Integration wertorientierter Elemente in die einzelnen Management-Funktionen“!
Formulierung operativer Ziele für Mitarbeiter, die am Ziel der Unternehmenswertsteigerung ausgerichtet sind Ableitung von Zielinhalt, Zielausmaß und Zeitbezug für jeden Mitarbeiter (leistungsabhängige Vergütung) Weitere Anforderungen:i. Einfachheit und Transparenz des Steuerungssystemsii. Kommunizierbarkeit der Zielgrößeniii. Motivationswirkung
Erläutre die „Führung einer zielgerichteten Kommunikation mit dem Kapitalmarkt“!
Die Unterschiede zwischen dem Unternehmenswert am Kapitalmarkt und dem realen Unternehmenswert fallen meistens auseinander. Um die Unterschiede kleiner zu machen, kann man kommunizieren. Durch die Versorgung des Kapitalmarkts mit Informationen werden die Differenzen geringer.
Welche Kapitalanbieter gibt es am Kapitalmarkt?
Private Investoren Institutionelle Investoren
Welche Kapitalnachfrager gibt es am Kapitalmarkt?
Unternehmen Staat
Welche Intermediäre gibt es am Kapitalmarkt?
Transformationi. Bankenii. Publikumfondsiii. Spezialfondsiv. Kapitalbeteiligungsgesellschaften Informationsflussi. Finanzanalystenii. Wirtschaftsmedieniii. Ratingagenturen Transaktioni. Primärmarktii. Sekundärmarkt
Nenne die 3 großen Ratingagenturen.
Moody’s S&P Fitch
